SMM 8月15日讯：据LME数据显示，8月15日，LME锌库存单日上涨14725吨，至106900吨，刷新2022年4月以来的新高。

SMM认为，此轮伦锌库存大涨主要是海外隐形库存显性化，仓库大幅交仓所致。从数据来看，此番大增的库存主要来自新加坡仓库，这也印证了海外消费表现较为疲软的事实，或将加速锌价下挫。且SMM数据显示，当前精炼锌进口盈亏依旧处于亏损的状态，截止8月15日，精炼锌进口亏损在329元/吨左右，不过该数据已经较前期明显收窄，不排除之后进口窗口打开的可能性。

此外，受今晚将公布的美国7月零售销售数据影响，海外基本金属普跌。目前市场普遍预期该数据将录得0.4%，实现连续第四个月增长。若最终结果超预期，可能引发对通胀重新加速的担忧，并促使市场调整对美联储加息周期结束的预期。来自宏观面的压力，令海外基本金属午后集体跳水，伦锌也受此拖累快速下行，一度跌超1.8%。 国内沪锌方面，受市场现货流通偏紧，加之盘面下挫带动下游企业交投氛围良好，对锌价形成支撑，日内沪锌反弹修复，最终小幅收涨0.24%。 现货方面，据SMM现货报价显示，截止8月15日，SMM 0#锌锭现货报价暂时持稳于20390~20490元/吨，均价报20440元/吨。

从国内基本面来看，供应端，虽7月SMM精炼锌产量略高于预期，但是8月除了常规检修外，新增大运会影响量和湖南地区临时检修的影响，预计8月SMM精炼锌产量或将从7月的55.11万吨，环比微降至55.04万吨，不过整体依旧处于近几年的历史高位。进口方面，近期随着进口比价走低，精炼锌进口窗口关闭，不过据SMM了解仍有船只陆续到港，等待进口窗口开启机会。 至于需求端，虽然国内各种利好政策刺激不断出台，但实际落地仍需要时间传导，目前需求表现相对平稳，仅镀锌板块因上周锌价下降，部分企业逢低补库，开工率略有上行。整体来看，当前下游企业基本维持逢低刚需采买。 不过国内锌库存方面，据SMM数据显示，截止8月14日SMM七地锌锭库存总量为11.65万吨，较上周一（8月7日）下降0.94万吨，较上周五（8月11日）下降0.07万吨，意味着消费仍有韧性。 后续需持续关注“金九银十”旺季预期对消费的带动以及实际政策落地情况，关注内外反套机会。

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